在人民币存款利率纷纷下调的同时，不少商业银行开始逐步调降美元存款利率。专家表示，近期美元存款利率出现调整，更多是商业银行基于自身经营和市场供求等因素作出的选择。对于跨币种投资，企业和居民应保持汇率中性原则，充分考虑汇率波动风险。

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美元存款利率下降事出有因

专家分析，当前部分商业银行下调美元存款利率或有两重考虑。

一方面，商业银行基于盈利的考虑下调美元存款利率。华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜指出，当前商业银行美元存贷款利率已经出现倒挂，基于商业原则，商业银行客观上有动力下调美元存款利率。

2023年第一季度中国货币政策执行报告显示，一季度末，一年期大额美元存款平均利率为5.67%，同期境内一年期美元贷款利率为5.34%，利率存在明显倒挂。

“利率倒挂对商业银行而言是比较‘严重’的事情，因此降低美元存款利率是商业银行基于整个资产负债的安排，主动作出的策略调整，可以缓解境内美元存贷款利率倒挂的问题。”中国银行资产负债管理部总经理周权说。

与美债收益率、美元存款利率波动较大相比，中国金融市场在近年来更显稳健。

中国人民银行党委书记潘功胜此前表示，近年来，中国的金融周期相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%至3.4%区间窄幅波动，最高点与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国同期近400个基点。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。中国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡的导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。

另一方面，下调美元存款利率有助于稳定人民币汇率。“下调美元存款利率的客观结果之一是会降低境内企业居民的美元存款需求，对于当前稳定人民币汇率有积极意义。”张瑜说。

此外，张瑜表示，商业银行下调美元存款利率，可以更好地与境内人民币存款利率走势保持一定的协同性。

对于美元存款利率未来走势，专家预测，从大周期判断，美联储加息周期已临近尾声。受前期加息影响，美国经济发展的不确定性逐渐加大。在此大背景下，从长期看，美元存款利率下降的概率或高于上升。

需充分考虑汇率波动风险

从名义利率的角度观察，当下，美元存款利率似乎比人民币存款利率更有吸引力。不过，专家提示，对居民和企业而言，不要盲目追求美元存款的高利率，要看到其更高的汇率波动风险。

张瑜举例说，当前一年期人民币存款平均利率大概为2%，美元存款利率在2.8%左右，相对较高。但如果考虑汇率波动，在美元回调、人民币升值的情况下，美元存款收益会大幅下调。

“有市场机构预测，2024年二季度人民币对美元汇率料升值到6.8。从这个角度看，当前买美元存款或许利差和人民币存款相对较大，但从汇率波动角度来看，将来可能面临较大损失。”周权说。

专家提示，做跨币种投资一定要充分考虑汇率波动风险。同时，金融机构在开展美元存款业务时，要坚持风险中性的理念，引导客户基于真实需求管理美元头寸。

“当前市场上确有想换汇、购买美元存款，来获得高利率，以及‘博’美元升值，实现所谓利率汇率‘双赢’的观点。”周权说，“从历史经验来看，这种‘赌博’行为往往得不偿失。”

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